华宝红利精选混合财报解读：份额缩水28%，净资产下滑19%，净利润大增超850%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，华宝基金管理有限公司发布华宝红利精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所下降，然而净利润却实现了显著增长。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：盈利状况大幅改善

本期利润与已实现收益

华宝红利精选混合A类份额本期已实现收益为34,785,680.70元，2023年则为 -7,808,381.48元；C类份额本期已实现收益为11,713,583.73元，2023年为 -2,008,259.75元 ，两类份额均实现了扭亏为盈。A类份额本期利润为62,201,839.56元，C类份额为11,027,834.32元，而2023年A、C类份额的本期利润分别为 -8,183,339.11元和 -4,072,631.43元，盈利状况大幅改善。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

A类份额加权平均基金份额本期利润为0.2354，本期加权平均净值利润率为20.29%；C类份额加权平均基金份额本期利润为0.1658，本期加权平均净值利润率为14.27%。相比2023年，A类份额加权平均基金份额本期利润为 -0.0724，本期加权平均净值利润率为 -6.45%；C类份额加权平均基金份额本期利润为 -0.1228，本期加权平均净值利润率为 -10.85%，均有显著提升。

期末数据

期末可供分配利润方面，A类份额为29,942,037.31元，C类份额为27,955,261.97元。期末基金资产净值A类份额为144,674,595.50元，C类份额为144,055,933.99元，较2023年末均有所下降。2023年末A类份额资产净值为284,238,542.72元，C类份额为74,856,764.25元。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，华宝红利精选混合A类份额净值增长率为21.91%，C类份额为20.90%，同期业绩比较基准收益率为12.23%，两类份额均跑赢业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为11.86%，C类份额为9.96%，业绩比较基准收益率为9.60%，同样实现超越。

标准差与收益差

从份额净值增长率标准差来看，过去一年A、C类份额均为1.05%，业绩比较基准收益率标准差为0.94%。A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值为9.68%，C类份额差值为8.67%，显示出该基金在获取超额收益方面表现较好。

投资策略与业绩表现：坚守价值型策略

投资策略

2024年权益市场波动较大，该基金保持在长期价值型策略领域深度挖掘和平衡配置，重点关注上市公司估值、股息率稳定性、基本面质地等综合指标，旨在捕捉经营稳健且能稳定回报股东的企业投资机会。

业绩表现

报告期内，基金在四个季度均实现正的绝对收益，在波动市场中维持相对稳定防御能力，整体超额收益表现稳定。这表明基金的投资策略在2024年取得了较好的成效，有效抵御了市场波动风险。

宏观经济与市场展望：乐观预期与风险关注

展望2025年，基金管理人对中国经济尤其是核心企业内生稳定和增长能力保持乐观。尽管国际宏观格局博弈、贸易壁垒等因素存在，但中国制造业实力、产业链结构、市场规模等优势明显，新技术迭代也将推动经济增长。不过，随着估值提升，基本面验证成为市场健康表现核心，基金将继续恪守投资边际，做好股票选择和策略管理。投资者需关注宏观经济变化对基金投资组合的潜在影响。

费用情况：管理与托管费率调整影响费用支出

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,636,564.51元，其中应支付销售机构的客户维护费为734,971.06元，应支付基金管理人的净管理费为3,901,593.45元。2023年当期发生的基金应支付的管理费为2,050,317.20元，管理费用有所增加，主要是由于基金资产规模在2023 - 2024年期间的变动以及自2023年8月28日起，本基金管理费率由1.5%调整为1.2%，但整体资产规模变动使得管理费支出仍有上升。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为772,760.67元，2023年为341,719.59元。自2023年8月28日起，本基金托管费率由0.25%调整0.2%，托管费用的增加同样与资产规模变动有关。

交易与投资收益：股票投资收益显著

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为29,335,537.73元，而2023年为 -10,027,265.32元，实现了大幅增长。这主要得益于基金对股票投资的精准把握，在2024年权益市场波动中抓住了机会。

债券投资收益

2024年债券投资收益为278,498.54元，2023年为82,087.29元，有所增长。债券投资收益相对稳定，为基金整体收益提供了一定支撑。

关联交易：合规运作

报告期内，基金通过关联方交易单元进行的交易较少。2023年通过华宝证券进行股票交易，成交金额为17,506,696.94元，占当期股票成交总额的比例为2.17%，当期佣金为16,128.75元，占当期佣金总量的比例为2.19%。2024年未发生通过关联方交易单元的股票交易。基金在关联交易方面严格遵守规定，确保合规运作。

股票投资明细：行业分散，注重蓝筹

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散。前十大股票包括中国神华、农业银行、工商银行等大型蓝筹股，对这些股票的投资有助于稳定基金收益，但也需关注蓝筹股受宏观经济和政策影响的风险。

持有人结构：机构投资者占比较高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为13,319户，其中华宝红利精选混合A类份额持有人户数为7,048户，机构投资者持有份额占比60.27%；C类份额持有人户数为6,271户，机构投资者持有份额占比89.51%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额比例为74.98%，显示出机构对该基金的青睐。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额443,046.68份，占基金A类总份额比例为0.3862%；持有C类份额525,835.49份，占基金C类总份额比例为0.4529%，合计占比0.4197%。

基金份额变动：赎回导致份额下降

开放式基金份额变动

华宝红利精选混合A类份额，本报告期期初基金份额总额为274,795,969.65份，本期申购139,651,384.58份，赎回299,714,796.04份，期末基金份额总额为114,732,558.19份；C类份额期初为72,937,424.88份，本期申购248,182,399.65份，赎回205,019,152.51份，期末为116,100,672.02份。整体来看，基金总份额从期初的347,733,394.53份下降至期末的230,833,230.21份，下降幅度约为28%，主要原因是赎回份额大于申购份额。

对基金的影响

基金份额的下降可能会对基金规模和运作产生一定影响，如规模效应的变化、投资策略调整的压力等。基金管理人需应对份额变动带来的挑战，确保基金的稳定运作。

风险提示

1. 单一投资者集中赎回风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，若该投资者集中赎回，可能增加基金流动性风险，且变现资产可能冲击资产价格，增加市场风险。
2. 市场波动风险：尽管基金在2024年取得较好收益，但权益市场波动较大，未来仍可能面临市场下行风险，影响基金净值表现。
3. 宏观经济与政策风险：宏观经济变化、政策调整可能影响上市公司经营和市场走势，进而影响基金投资组合收益。

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